我们再用level2行情 软件看看，如下图：

从图上我们可以看出，在 11 点 14 分远远不止成交了 12 笔（ 图中并没有显示出全部逐笔成交，通过盘后计算，发现实际有近 270 笔成交！最大的成交为 3000 手），也根本不存在一万多手的大单。显然，用传统软件看到的一万多手的大单是“虚增的”。

Level-2 行情软件基本解决了上述问题，因为它提供的是真实的逐笔成交明细，所以如果在成交明细里看到大单，那确实就是真实的大单，比如：

上图是工商银行在 2007 年 7 月 11 日上午 11 点 14 分的一部分逐笔成交明细，可以看到其中有一笔 8000 手的大单，那么很显然，可以得知当时委买和委卖双方的委托数量至少都是 8000 手！

这样看来，通过逐笔成交明细不会虚增大单。但是却带来新的问题：它会大大减少大单！

我们设想委托一笔 1000 手的大买单，但是因为当时市场可能没有 1000 手以上的卖单，但是却陆续有很多 100 手以下的小单，只要价格合适，那么也会成交，最后的逐笔成交明细里就是一系列这些小单子，并不会出现一笔 1000 手的大单！

因此，即使简单利用level-2 的真实逐笔成交明细，虽然不会虚增大单，但是却会把很多有效的大单给“过滤”了，这样就不能非常完整地显示大单，机构也就可能把自己的足迹隐藏在散户的足迹当中。

看到这里，有些人肯定就产生了一个想法：我们可以通过委托明细对大单进行统计，因为level-2行情包含最优价位的前 50 笔委托明细，一旦在委托明细里出现过大单，便进行统计。

当然，这是一个很不错的想法，但是很多情况下，很多大单连委托明细都不会进！

比如，假设当前卖一 10 元处共有 10 笔 100 手的单子，而卖二 10.01元 共有 5 笔 100 手的单子，当前买一为 9.99 元，这是，有人以 10.01 的价格挂了 1500 手的买单，那么它就会把卖一和卖二都吃掉。这个成交短时间完成，1500 手的委买不会出现在委托明细里！而且，一般来说，最后成交的单子当中至多有一半会出现在委托明细里（因为委托明细里的买和买价格不可能一样）！

因此，即使利用level-2 的委托明细，会漏掉很多大单。

（待续）

2007-11-22

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